En un comunicado ha dicho: “El Consejo de Gobierno ha decidido subir los tres tipos de interés oficiales del BCE en 50 puntos básicos y ha aprobado el Instrumento para la Protección de la Transmisión (Transmission Protection Instrument, TPI).
El Consejo de Gobierno ha considerado que es adecuado dar un primer paso en su senda de normalización de los tipos de interés oficiales más significativo de lo indicado en su reunión anterior. Esta decisión se basa en la valoración actualizada del Consejo de Gobierno de los riesgos para la inflación y tiene en cuenta el apoyo reforzado que proporciona el TPI para la transmisión efectiva de la política monetaria. La decisión contribuirá al retorno de la inflación al objetivo a medio plazo del Consejo de Gobierno fortaleciendo el anclaje de las expectativas de inflación y asegurando el ajuste de las condiciones de demanda para la consecución de su objetivo de inflación a medio plazo.
En las próximas reuniones del Consejo de Gobierno será
apropiada una normalización adicional de los tipos de interés. El paso
adelantado para salir de los tipos de interés negativos acordado hoy permite al
Consejo de Gobierno una transición a un enfoque en el que las decisiones sobre
los tipos de interés se adoptarán en cada reunión. La senda futura de los tipos
de interés oficiales que acuerde el Consejo de Gobierno continuará dependiendo
de los datos y le ayudará a cumplir su objetivo de inflación del 2 % a medio
plazo. En el contexto de normalización de su política, el Consejo de Gobierno
evaluará las opciones de remuneración del exceso de liquidez.
El Consejo de Gobierno ha considerado que el
establecimiento del TPI es necesario para apoyar la transmisión efectiva de la
política monetaria. En particular, mientras el Consejo de Gobierno sigue
normalizando la política monetaria, el TPI asegurará la transmisión fluida de
la orientación de dicha política a todos los países de la zona del euro. La
unicidad de la política monetaria del Consejo de Gobierno es condición
indispensable para que el BCE pueda cumplir su mandato de mantener la
estabilidad de precios.
El TPI se
sumará al conjunto de herramientas del Consejo de Gobierno y puede activarse
para contrarrestar dinámicas de mercado no deseadas o desordenadas que
constituyan una seria amenaza para la transmisión de la política monetaria en
el conjunto de la zona del euro. El volumen de las compras en el marco del TPI
dependerá de la gravedad de los riesgos para la transmisión de la política. No
se han establecido restricciones ex ante para las compras. Al salvaguardar el mecanismo de transmisión, el TPI
permitirá al Consejo de Gobierno cumplir con mayor efectividad su mandato de
mantener la estabilidad de precios.
En cualquier caso, la flexibilidad en la reinversión
del principal de los valores de la cartera del programa de compras de
emergencia frente a la pandemia (PEPP) que vayan venciendo sigue siendo la
primera línea de defensa para contrarrestar los riesgos para el mecanismo de
transmisión relacionados con la pandemia.
Tipos de interés oficiales del BCE
El Consejo de Gobierno ha decidido elevar los tres
tipos de interés oficiales del BCE en 50 puntos básicos. En consecuencia, el
tipo de interés de las operaciones principales de financiación y los tipos de
interés de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito
aumentarán hasta el 0,50 %, 0,75 % y 0,00 %, respectivamente,
con efectos a partir del 27 de julio de 2022.
En las próximas reuniones del Consejo de Gobierno será
apropiada una normalización adicional de los tipos de interés. El paso
adelantado para salir de los tipos de interés negativos acordado hoy permite al
Consejo de Gobierno una transición a un enfoque en el que las decisiones sobre
los tipos de interés se adoptarán en cada reunión. La senda futura de los tipos
de interés oficiales que acuerde el Consejo de Gobierno dependerá de los datos
y le ayudará a cumplir su objetivo de inflación del 2 % a medio plazo.
Programa de compras de activos (APP) y programa de
compras de emergencia frente a la pandemia (PEPP)
El Consejo de Gobierno prevé seguir reinvirtiendo
íntegramente el principal de los valores adquiridos en el marco del APP que
vayan venciendo durante un período prolongado tras la fecha en la que comience
a subir los tipos de interés oficiales del BCE y, en todo caso, durante el
tiempo que sea necesario para mantener unas condiciones de amplia liquidez y
una orientación adecuada de la política monetaria.
En lo que se refiere al PEPP, el Consejo de Gobierno
prevé reinvertir el principal de los valores adquiridos en el marco del
programa que vayan venciendo al menos hasta el final de 2024. En todo caso, la
futura extinción de la cartera del PEPP se gestionará de forma que se eviten
interferencias con la orientación adecuada de la política monetaria.
El principal de los valores de la cartera del PEPP que van venciendo se está reinvirtiendo con flexibilidad con el objetivo de contrarrestar los riesgos para el mecanismo de transmisión relacionados con la pandemia.
Operaciones de financiación
El Consejo de Gobierno seguirá vigilando las
condiciones de financiación de las entidades de crédito y asegurando que el
vencimiento de las operaciones de la tercera serie de operaciones de
financiación a plazo más largo con objetivo específico (TLTRO III) no
obstaculice la transmisión fluida de su política monetaria. El Consejo de
Gobierno también evaluará periódicamente la forma en que las operaciones de
financiación con objetivo específico están contribuyendo a la orientación de su
política monetaria.
El Consejo de Gobierno está preparado para ajustar
todos sus instrumentos en el marco de su mandato para asegurar que la inflación
se estabilice en su objetivo del 2 % a medio plazo. El nuevo TPI
aprobado por el Consejo de Gobierno salvaguardará la transmisión fluida de la
orientación de su política monetaria en toda la zona del euro.”
