El Banco de España confirma la ralentización del crecimiento de la economía española, aunque descarta entrar en un periodo de recesión

Principales motivos para la  revisión respecto a las previsiones del mes de octubre

• El crecimiento del PIB en 2022 se revisa ligeramente al alza debido a un avance más intenso de lo esperado en la segunda mitad del año.

• Por el contrario, el crecimiento previsto para 2023 se revisa levemente a la baja por el empeoramiento del contexto exterior y a pesar del efecto de signo contrario debido a la extensión en 2023 de una parte de las medidas en vigor durante 2022 para reducir el impacto de la crisis energética. La retirada de estas medidas al inicio de 2024 tiene un pequeño impacto negativo sobre la actividad, que lleva a revisar algo a la baja el crecimiento medio del producto en ese año.

• La inflación se revisa a la baja en 2022, por las recientes sorpresas a la baja en los datos observados, y en 2023, por el supuesto incorporado acerca de la extensión en 2023 de una parte de las medidas, cuya retirada en 2024 da lugar a una revisión al alza de la inflación en dicho ejercicio.

Principales fuentes de incertidumbre

• Las tensiones geopolíticas y los desarrollos en los mercados energéticos

• Elhorizontetemporaldevigenciadelasmedidasadoptadas para contener el impacto sobre la inflación del repunte de los costes energéticos.

• Elimpactomacroeconómicodelprocesodeendurecimiento de las políticas monetarias a escala global.

• Elimpactoquelaincertidumbreylaconfianzapuedantener sobre las decisiones de consumo y de ahorro de los agentes.

• Laevolucióndelaactividadennuestrosprincipalessocios comerciales, que puede suponer alteraciones significativas a corto plazo.

• Laposibilidaddequeenuncontextodeinflaciónmás persistente se produzcan efectos de segunda vuelta sobre la inflación.